Ein sinkender Investitionsfluss belastet indische Startups zunehmend, was zu weiteren Entlassungen und verzögerten Börsengängen führen wird. Investoren müssen sich mit überhöhten Bewertungen und schwacher Konsumnachfrage auseinandersetzen, was möglicherweise eine Konsolidierung der Branche zur Folge haben wird. Nach Angaben der Datenfirma CB Insights sammelten Startups in Indien im ersten Quartal 2023 nur 2 Milliarden US-Dollar ein, was einem Rückgang von 75% im Vergleich zum Vorjahr und der niedrigsten Quartalszahl seit fast drei Jahren entspricht. Bei dieser Wachstumsrate könnten Startups in diesem Jahr weniger als 10 Milliarden US-Dollar sammeln, was weit entfernt von den 30 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 und 20 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 ist.
Die Verlangsamung ist ein Rückschlag für Startups und auch für Premierminister Narendra Modi, der ihr Erfolg als „Rückgrat des neuen Indiens“ bezeichnet hat. Es könnte das Wirtschaftswachstum Indiens und den Arbeitsmarkt beeinträchtigen. „Dies ist eine grundlegende Umstellung, kein weiterer Ausreißer“, sagte V.T. Bharadwaj, der ehemalige Managing Director von Sequoia Capital in Indien, der jetzt die Risikokapitalfirma A91 Partners leitet. „Ich denke nicht, dass ich für mindestens ein Jahrzehnt wieder ein Rekordfundraising-Jahr wie 2021 erleben werde.“
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Die Aussicht auf schnell steigenden Konsum sowohl offline als auch im digitalen Raum Indiens half vielen Startups in den letzten Jahren, Milliardenbewertungen zu erreichen. Investoren wie Sequoia und Tiger Global setzten auf Unternehmen, die brennendes Geld nutzten, um Kunden in dem Land mit 1,4 Milliarden Menschen anzulocken. Globale Faktoren wie hohe Zinssätze und Inflation haben jedoch das Investitionsklima in Indien und anderswo negativ beeinflusst – Startup-Investitionen in den USA sanken im ersten Quartal um rund die Hälfte auf 32,5 Milliarden US-Dollar, während sie in China um 60% auf 5,6 Milliarden US-Dollar sanken.
Indiens Startups, die weit stärker auf ausländisches Kapital angewiesen sind als die globalen Konkurrenten, haben jedoch einen stärkeren Druck gespürt. Einige Manager sagen, dass dies auch teilweise darauf zurückzuführen ist, dass Investoren ein Nachlassen des Konsumwachstums feststellen. Die indische VC-Firma Blume Ventures gab in einem im April veröffentlichten Bericht an, dass der Konsum außerhalb der Top-30-Millionen-Haushalte stark zurückgegangen sei und von einer „winzigen Superuser-Gruppe“ getrieben werde.
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Trotz einer Milliardenbevölkerung hat das Unternehmen Zomato für Essenslieferungen nur 50 Millionen jährlich umsetzende Nutzer, während der staatlich unterstützte digitale Geldtransferdienst UPI von nur 260 Millionen genutzt wird, heißt es in dem Bericht. „Indische Startups richten sich nicht an eine Milliarde Verbraucher. Sie alle verkaufen an dieselben 100 Millionen Menschen. Der (Verbraucher-) Markt scheint um das 2- bis 3-fache aufgeblasen zu sein „, sagte Ankit Nagori, ehemaliger Top-Manager von Walmarts E-Commerce-Arm Flipkart, der jetzt das Cloud-Küchen-Startup Curefoods leitet.
Die ersten Anzeichen von Unzufriedenheit auf dem indischen Markt kamen nach dem schlechten Börsengang des verlustbringenden Unternehmen Paytm im Jahr 2021, woraufhin Investoren und Regulierungsbehörden die Frage aufwarfen, ob die Bewertungen vieler Startups unrealistisch seien. Seitdem haben sich die Dinge verschlimmert. Sechs Investorenquellen und drei Startup-Gründer sagten Reuters, dass sie eine Verschlechterung des Finanzierungsumfelds erwarten und viele Milliarden-Unternehmen innerhalb von zwei Jahren ihre Bewertungen senken.
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